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  • 疫情冲击旗下核心产业,李嘉诚家族紧急“自救”
  • 2020-04-19 23:14:19 作者:财创网 来源:http://www.cngupei.com/ 浏览: 157 次
  • 李嘉诚家族正在“自救”。

    疫情爆发后,李嘉诚旗下长和(00001.HK)、长实集团(01113.HK)、长江基建 (01038. HK)等多家公司的股价下跌幅度一度达到35%-40%。

    据公司情报专家《财经涂鸦》了解,李嘉诚家族从3月20日开始增持长和、长实集团的股票。而3月19日,恒生指数一度跌至21139点,创下近3年来的新低。截至4月14日,李嘉诚家族累计增持长和90.15万股、长实集团2100万股,累计增持金额分别为4558万港元、7.78亿港元。

    目前“自救”效果已有所体现。近年来重磅押注英国及欧洲市场的长和系,因受境外疫情加剧、油价跳水以及能源收入业绩下滑等因素影响,疫情爆发后投资者纷纷抛售。但自李家启动增持后,股价已经回调了15%-20%。

    股价一度遭遇重挫,能源业务下滑巨大

    近年来,李嘉诚将资产逐渐迁移至英国,长和系在欧洲的业务比重较大,从2011年起,在欧洲投入超4000亿港元。据其财报数据显示,截至2019年年中,长和收入最大贡献地为欧洲,占比48%,其中英国占比达到16%。其次,中国(香港+内地)的收入贡献仅为18%。

    市场对英国政府防疫能力不足的担忧,海外新冠疫情的加剧,使其股价遭遇重挫。

    而疫情势必会影响到长和旗下的零售业务,据其2019年全年业绩数据显示,零售业务占长和总收益的38%,是长和最大的业务分部。疫情爆发,零售业或整体进入冷清期,不过,尽管疫情使其中国门店在2月份短暂关闭,但受必需品需求上升下,欧洲同店销售实质有上升;而在欧洲市场,由于当地零售业务主要为药房,故在疫情期间不会关店,并可带动保建药品销售上升。

     

    能源作为长和的另一核心业务,收入贡献占比约为11%,而此次国际原油价格暴跌,长和旗下位于加拿大的赫斯基能源股价已经从1月6日的8.08美金跌至3月23日的1.98美金,短短两个月左右跌幅超过75%。该公司还于近日宣布,因疫情影响,暂停其在纽芬兰和拉布拉多沿海的West White Rose石油钻探项目建设。

    据长和联席董事总经理霍建宁于业绩会上透露,赫斯基在油价每桶38.5美元便能达收支平衡,目前油价约在每桶25美元,以集团持股赫斯基约四成股权计,预计会影响长和盈利约24亿元。

    2019年全年收入总额下降3%,净利润略增2%

    据长和集团公布的2019年财报来看,业绩表现并不理想。2019年全年集团收入总额4398.56亿港元,较上年同期的4532.3亿港元下降3%;净利润398亿港元,同比略增2%。同时,公司宣布派发末期股息2.3港元,与去年持平,为重组以来首次派息没有增加的一年。

    长和集团主要业务分为港口相关服务、零售、基建、赫斯基能源、GKH Group、和记电讯亚洲、财务及投资等分部。2019年,公司营收主要来源为零售、GKH Group、基建及港口相关服务,分别为38%、21%、12%及8%。同比2018年营收降幅较大的业务为基建及赫斯基能源,分别下滑21%及12%。预计2020年疫情影响和原油价格战,基建及赫斯基能源将下滑更大。

    业绩大致符合预期,维持“买入”评级下调目标价

    2019年财报发布后,各大行认为业绩大致符合预期,但在宏观经济不明朗及疫情影响下,对长和集团今年零售及能源业务表现感忧虑,虽然维持其「买入」评级,但陆续下调目标价。

    高盛研究报告指出,长和去年业绩合符该行及市场预期,而去年下半年在撇除赫斯基能源业务后,大部分业务表现都稳定。尽管新冠肺炎疫情无可避免对集团遭成影响,但相信其影响只波及零售业务且可控,认为集团股价已调整过度,因此维持其「确信买入」名单,惟降目标价12.8%,由94元降至82元。

    摩根大通银行称,长和去年基本盈利为399亿元同比升2%,较该行预期高5%。该行预计公司今年盈利大致保持稳定,包括零售、基建及集装箱码头业务。在长和近期股价大幅调整后,市场的过度反映会受到油价,或欧元及英镑汇价波动所影响。

    美银美林报告称,将长和目标价降18%,由原来的95港元下调至78港元,重申"买入"评级。该行表示,尽管长和基本面无法幸免于全球冲击,但鉴于长和强大财务状况和多元化实力,预计集团会渡过低迷时期。美林同时将今明两年每股盈利下调15%及8%,反映能源由盈转亏损的趋势,并预计长和派息至少维持在2019年水平,但公司能源业务将成为长和盈利阻力。

    现金及流动资金达1450亿元,为短期债务的3.6倍

    业绩汇报会中,长和系主席李泽钜表示:尽管疫情对旗下业务各有不同影响,但强调集团见惯风浪,亦在风浪中成长,会维持谨慎态度去做事,更重申目前集团财务非常稳健。

    评级机构标普则表示,卫生安全事件影响及油价急跌将触发今年全球经济衰退,但其认为长和有足够的流动性来应对挑战。截至去年底止,长和手上现金及流动资金达1450亿元,为其短期债务(不到一年)的3.6倍,以及今、明两年约860亿元债务的1.7倍。

    标普预计,长和今年经营自由现金流将会下跌,但相信整体影响属可控,原因是过去几周主要业务表现均具弹性,包括电信、基建和公用事业及零售等,预期相关业务稳定的表现将可抵销其港口及原油业务的不利影响。

  • (责任编辑:chenfeng)
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