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  • 2020-10-20 20:09:53 作者:财创网 来源:http://www.cngupei.com/ 浏览: 152 次
  • 导语:功夫财经五周年特别策划 《后疫情时代宏观经济及投资趋势前瞻》,大咖访谈著名经济学家、北京大学国家发展研究院院长姚洋:《疫情冲击下的宏观经济政策调适》。

    2020年,一场突如其来的疫情席卷全球,尽管国内防控的整体情况相对乐观,但其阴影仍然在全球范围内笼罩……

    一方面,国内经济受疫情影响,仍然处于回血的过程中,尽管好消息不断,但事实是,经济数据仍然没有恢复到疫情前的水平。另一方面,新冠疫情又不断干扰着全球经济、政治原有的发展方向和格局。

    如何分析疫情对经济的冲击,缓解其负面影响,以及新中产如何保持自己的相对地位不滑落,如何做投资理财等现实问题,功夫财经特意专访了著名经济学家,北京大学国家发展研究院院长姚洋老师。

    以下内容整理自本次专访。

    1

    国内经济的关键在消费

    首先,需要肯定中国经济过去几个月恢复得相当不错,但是恢复的主要动力还是外贸和投资,这里面有一些值得警惕的地方,比如进口增速是逐月下降的,到了8月份变成负增长了。

    进口多,说明国内生产比较旺盛,但现在进口变成负增长,说明了国内的经济活动,恐怕是在减速。

    出口8月份是增长了10%,大概能贡献1.1-1.5个百分点的经济增长速度,还是蛮大的。但如果第二波疫情真是来了,能不能持续也是个疑问。(编者注:世卫组织13日晚报告称,欧洲每周新感染病例正在创下年初疫情暴发以来的最高纪录,包括俄罗斯在内的整个欧洲地区感染率上升34%)

    投资搞基建的话,这个持续效果也不长,因为基建不是生产性的,基本上是消费型的。比如说修高铁,基本上不赚钱,但是提高了老百姓的福利,它对提升当期GDP有效,但是下一期就没了。

    可以说,到了今天这个时间,再依赖出口和投资来拉动经济,恐怕想持续起来,是不太容易的。

    关键性还是提升国内的消费,消费在8月份看来是回暖了,但是非常微弱。我们以往经济下行的时候,消费仍然在增长,所以也不太注意国内消费问题,只要把生产打上去就行了,但现在的数据情况并不是很乐观。

    数据显示,今年旅游业恢复强劲的国庆八天长假,不管是人数还是金额,仍然不敌前面三年

    所以未来几个月,还是要把重点放在扩大国内消费上。我的建议是直接给低收入者发现金。我们现在搞消费券,效果是越来越疲了。

    比如大家抢了消费券后,消费什么了?基本就是去饭馆吃了二次饭,而且还挺别扭的。因为不是所有的饭馆都参加,而且还要点够量,不点够就不给你折扣,相当于折扣券。

    老百姓一般不会觉得,折扣券是个额外收入,所以可用可不用,我高兴就用一下,不高兴就不用了。

    发现金不一样,现金就是钱、是收入。而且现在数字货币操作很方便,你就定一个时间,在这个时间之内必须花掉,不花就作废了。

    2

    消费的关键在收入

    一些学者反对发现金,认为中国人爱储蓄,发了现金可能又存起来、不会消费,这是典型的中产阶级的想法,中产阶级他们不缺钱。

    最低10%收入的人,还有失业的人,他们的消费习惯是不一样的,就拿进城务工的低收入者和月光族举列,他们每个月赚的还没花的多。你说发了钱,他们会储蓄吗?有这钱,他们肯定是赶紧消费去了。

    一些消费贷的利率很高,为什么有一段时间还那么火?就是很多年轻人在用的,所以直接发现金的效果,不用担心。

    中产阶级为什么要报复性存钱?因为他们对未来看不清,不知道疫情要持续多久,恐怕也有很多人的收入,是临时性下降的,这都会对心理产生变化。

    比如你本来想找一个好的装修公司装修房子,现在一看,还是找一个低档的算了。还有一些人可能就想着反正也不着急住,还是不装了。等收入恢复后,再去装。

    虽然国家公布的失业率,因为只统计城市人口,不包括进城打工的,所以没看到特别明显的冲击。但今年潜在失业的人,还有今年毕业的大学生,整体就业形势还是比较严峻的。

    北大国发院的张丹丹老师做过一个网上调查,发现6月底的失业率是15%,说明整个经济特别是中小企业的经济,恢复还是比较差的。

    受疫情冲击行业的复工率(未加权)

    大企业和中型企业的PMI都回到荣枯线以上了,但是小企业非但没恢复,还一直往下走,说明小企业变得越来越悲观了。

    小企业是就业的主力,没有订单,就会造成失业的问题,这样很容易进入一个恶性循环:因为没有订单,所以不开工、不招工人,而工人的收入下降,又会减小消费,企业更没有订单。

    所以我们一定要能找到一个途径,打破这个恶性循环,把经济抬高起来,而国内消费就是一个重点。

    3

    普通人的投资尴尬

    对于手里有点闲钱的中产来说,除了收入暂时性的下降,还有一个难题就是兼顾安全的低风险投资渠道,越来越少了。就像一个段子说的:当下的主要矛盾,是人民群众拿着现金就贬值,和一投出去就亏损之间的矛盾。

    这也是因为过去几年金融去杠杆,整顿金融秩序的大背景。这个好处是把那些骗子都清理了,特别是P2P领域的。不好的方面,就是很多金融中介也消失了,取消了一些业务。

    比方说净值化管理,现在要求资管公司的产品,要明确告知产品的净收益是多少。以前不是,以前是打个包卖给你,产品里头有啥,我们也不知道,到年底算一次总账,或者说到年底保证多少收益,现在都不允许了。

    一般老百姓一想到可能亏损,就不敢去投资了。这跟现在的大环境有关系,就是我们经过去杠杆之后,整个金融领域需要重新找到一个平衡点:怎么能够在控制风险的情况下,吸引老百姓投资。

    目前看来,这种平衡还没有找到,这也有好的方面,比如说股市和债市,今年还是比较活跃的,当然有人说这是虚假繁荣,经济没有起来,股市和债市怎么能赚钱?

    但总体的判断是,如果疫情不出现大的反复,我们明年的经济增长率会达到7~8%,如果这样的话,我估计股市会起来。

    我建议普通老百姓别去买个股,就买个指数之类的,把股市看做一个长期投资的工具。因为很少有普通老百姓能够跑赢大盘的,在这种情况下你干嘛费劲,天天看呢?

    你买指数,或者找一个业绩比较好的理财机构,帮你打理。中国老百姓有个问题,就是不相信专业人士,老相信自己,我们经常听到别人自己投资赚钱的,但是那些亏了钱的呢?从整体数据上看,你还是得相信专业人士,专业人士做的会比你更好。

    至于房子,现在恐怕不是一个好的投资渠道,现在看来国家对房地产的管控还是比较严格的。

    按照以前的经验,经济到低谷,想要刺激经济增长时,都会把房子放开,但是这次并没有放开,所以我估计投房产不是一个很好的选择。

    而且房子的流动性太弱了,等你想卖的时候,可能是一年半载后才能找到买家。要是急需用钱的话,只能忍痛割爱,这样亏损又太大了,对吧。

    我认为现在的形势下,找一个好的理财公司,每年保证个5-7%的回报率,恐怕比投资房产要好,既有流动性,又能保证一定的收益率。

    2020年,我们经历了不同寻常的一年,年初的新冠肺炎疫情打乱了每个人的工作和生活节奏。而随着后疫情时代的到来,经济前景、投资趋势、楼股走向等一系列问题,又重新摆在了大家面前,似重重迷雾!

    为打破这重迷雾,明晰方向,即将迎来五周年生日的功夫财经,郑重邀请了涵盖宏观经济、楼市、股票等多个领域的重磅学者进行独家专访。从今天起,功夫财经将发布系列主题采访——《疫变·后疫情时代宏观经济及投资趋势前瞻》,10~11月持续更新,敬请期待。

  • (责任编辑:chenfeng)
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