来源：中国证券报

私募减仓，仍坚定看好中长期行情，科技股调研热度不减

原创 李惠敏 林荣华

私募开始减仓了。

数据显示，截至3月27日，股票私募仓位指数为68.35%，较前一周下降5个百分点。

2020年一季度，美股四次熔断，石油价格暴跌，但A股较海外市场展现出较强的韧性。对于后市，机构普遍坚定看好中长期结构性行情。

股票私募集体减仓

私募排排网组合大师数据显示，截至3月27日，股票私募仓位指数为68.35%，比此前一周降低5.23个百分点。其中20亿元管理规模股票私募减仓最猛，仓位指数比前一周下降14.07个百分点；而一直不断加仓抄底的百亿私募也开始大幅减仓，其最新仓位指数为71.87%，比前一周下降8.39个百分点；50亿元规模私募则减仓了7.46个百分点。

数据还显示，仓位8成以上的股票私募占比下降至50%以下，近30%的股票私募仓位低于5成。百亿私募方面，虽然有减仓，但整体仓位仍较高，80%的百亿私募仓位在5成以上。

机构重点调研科技股

虽然市场表现不佳，私募被迫降低仓位，但是投研强度没有下降。

3月以来，A股波动显著增大，科技股大幅回调。

Wind数据显示，截至4月3日，以总市值加权平均计算，申银万国一级行业中，电子板块跌幅最大，达14.79%。其次是计算机板块，跌幅达11.19%；汽车板块下跌10.76%，位居跌幅榜第三。家用电器、传媒、有色金属的跌幅也都超过8%，通信板块下跌7.69%。不过，仍有4个板块逆市上涨，农林牧渔板块上涨10.86%，位居涨幅榜第一位，食品饮料、商业贸易、医药生物分别上涨6.18%、2.29%、1.14%。

在科技股整体大幅下跌的情况下，机构仍进行了密集调研。

Wind数据显示，截至4月6日，机构参与调研数量最多的10只个股中，科技股频频现身，包括兆易创新、广联达、信维通信、创业慧康、华宇软件、TCL科技等。参与机构数量最多的前4只个股均为科技股，参与机构数量均超200家。

对科技股的调研热情也在私募调研中得到验证。私募参与调研数量最多的前10只个股中，科技股占比也超过一半，包括兆易创新、广联达、创业慧康、信维通信、高新兴、我武生物等。

与3月以来农林牧渔、食品饮料、医药生物板块表现相对强势对应，不少消费、医药个股也位列调研榜前列。参与珀莱雅、一心堂、云南白药调研的机构数量都超过150家。

中国资产可能成全球避风港

2020年一季度，全球金融市场巨震，美股和石油价格大跌叠加美元流动性的紧张，导致全球各大类资产价格普跌。虽然A股市场3月也经历了大幅下跌，但相对于海外市场还是韧性十足。对于A股后市，机构普遍坚定看好中长期权益市场结构性行情。

工银瑞信基金经理袁芳认为，疫情的影响不会改变A股的长期投资价值。在经济结构转型期，权益市场是新经济融资的桥头堡，且利率中枢中长期向下，坚定看好中长期权益市场结构性行情，其中以消费和科技为代表的方向性资产，成长空间巨大。

煜德投资表示，从中短期来看，股票市场的形势暂时仍不明朗，海外疫情进展还有待进一步关注；特别是港股受海外资金流动影响较大，港股市场更需进一步观察。因此，未来一段时间可能还需要面对相对艰难的市场环境，静待转机到来。放眼中长期，对于中国资本市场充满信心，中国资产可能会成为全球的避风港。

对于未来一段时间的具体配置，煜德投资表示，一方面，关注受外需影响小的相关行业，主要包括医药、新老基建、必选消费等；另一方面，选择“后疫情时代”方向性的领域，主要包括以SAAS服务为代表的云计算、5G及相关领域。同时，整体控制仓位和择机进行一定的对冲。

恒天财富研究院表示，当前很多消费股价格都创出了历史新高，同时，很多科技股跌了30%以上，因此4月份建议均衡配置，关注消费、科技还有低估值板块，尤其是业绩符合预期或者超预期的行业。4月是年报和一季报的披露期，预计业绩向好的行业包括医药、线上、游戏、休闲食品、必选消费等。