光伏设备概念股全线飘红，行业拐点真的到来了吗？

光伏行业、光伏企业仍然在价格战、供需错配的泥淖中苦苦挣扎。在史诗级别的利好政策刺激下，本已“躺尸”的光伏概念股却有了一些春天的气息。这究竟是馅饼还是陷阱？

10月23日，光伏设备板块大涨。截至收盘，A股71只光伏设备概念股中，67只飘红，22只涨幅超过6%，福莱特、通威股份、TCL中环等多股涨停。

消息面上，中国光伏行业协会CPIA通过官微发布通告——《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法》，同时公布测算2024年10月份的光伏组件最低含税成本：0.68元/W。近期，协会还在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。包括高景太阳能、晶澳科技、隆基绿能等在内的16家光伏骨干企业参加了此次会议。

此外，拜登政府确定了对半导体制造项目提供25%税收抵免的规定，扩大了2022年《芯片与科学法案》中可能会成为最大激励计划的资格范围，抵免还将适用于太阳能晶圆——这一意外调整可能有助于刺激国内组件生产。

行业进入深度调整期

现阶段，我国光伏行业发展呈现冰火两重天的态势。

火的一面，是规模不断扩大，出口量持续增加。据中国光伏行业协会数据，2024年上半年，多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超32%；国内光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%；硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%。

冰的一面，是价格不断下跌，产值持续下降，出口额大幅减少。2024年上半年，多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%；国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5386亿元，同比下降36.5%；光伏产品出口总额（硅片、电池片、组件）约186.7亿美元，同比下降35.4%。

据专家分析，当前形势下行业已积累多重风险，在当前体量下影响远胜以往，需要在积重难返前尽快调整。

一是货款拖欠、三角债系统性风险，行业的寒气最终将影响整个产业链，产业链上游企业及监管部门需做好应对预案。二是产业招商政策兑现能力下降风险，地方产业招商财力有限，当前受到的监管趋严，企业需做好政策兑现能力下降的预案。

三是企业现金流风险，当前产业投资回报率大概率不及预期，企业需加强现金流储备。四是订单交付、产品质量风险，“亏本生产”现象难以成为常态，行业要密切关注当前价格下的产品质量。

行业调整“长痛不如短痛”，应推动落后产能出清，鼓励企业兼并重组。管理部门需加强对先进产能建设的引导；地方政府需严控不合理的救市行为；企业需审慎上马新投资，鼓励有针对性地收购跨界企业退出行业所遗留的新建产能；金融机构需避免向即将被出清的产能“输血”。

在多位行业人士看来，我国光伏行业依然具备快速调整的韧性和底气。时至今日，光伏发电已成为全球市场的刚需。光伏发电不仅绿色、低碳，促进应对全球气候变化；而且低成本、安全，助力全球国家降低能源成本，解决能源短缺。

纵观我国光伏产业，“有形资产”根基牢固；“无形资产”基础稳健，已基本实现端到端全产业链自主可控。难能可贵的是，在激烈竞争之下，行业依然存在着合作共赢的共识，依然积极适应新变化，具备强劲的内在活力。

三类企业有望脱颖而出

业内人士将目前光伏产业面临的挑战归结为周期性波动。光伏产业正处于新旧技术迭代和设备进步发展的一个时期，多重因素叠加，造成了光伏产业投资热潮，导致市场供大于求的程度加深，最后导致非理性竞争的出现。

数据显示，我国现存光伏相关企业88.47万家。2021年注册量首次突破10万家，同比增长60.62%至11.54万家。2022年、2023年注册量分别达15.35万家、24.43万家，同比增长32.98%、59.15%。截至目前，今年已注册9.61万家光伏相关企业，其中前4月注册量同比增长17.06%至8.33万家。

本轮周期过后，预计以“挣快钱”为目的进入光伏行业的企业将会被淘汰。此外，如果企业技术创新的速度和节奏跟不上市场和产业发展，也可能面临淘汰。

那么，光伏产能何时才能真正出清呢？分析人士认为，光伏行业的产能出清关键在于硅料环节，预测硅料的出清时间大致会在2025年底至2026年初，而其他环节的产能出清时间则会稍晚于硅料。换句话说，光伏产业链的拐点预计最早在2025年年底出现，而目前行业仍处于筑底阶段。

对于光伏行业，具备以下特点的企业更容易在业绩上与竞争对手拉开差距：一是抓住市场新增需求的企业。二是具备创新能力和产品差异化的企业。三是具备更强规模效益和丰厚现金流的细分赛道龙头企业，有望在这次行业洗牌中更具韧性。

跨越行业周期，信心比黄金更珍贵。近日，阿特斯、高景太阳能、红狮控股集团、美科太阳能、捷泰新能源、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能、爱旭股份、TCL中环、天合光能、通威股份、协鑫集团、大全能源、新特能源、正泰新能源等16家光伏产业链主导企业已就“强化行业自律，防止恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展达成共识。

正如正泰新能源董事长陆川所说，从20年的发展周期来看，光伏行业仍处在青春期，仍然在成长，希望业界携起手来，更快地走出这一轮周期，而不是让这个周期变得更加漫长。