8月10日，国内期市多数走低，菜油跌逾3%，沪铜(50060, -1370.00, -2.66%)跌近3%，铁矿(814, -3.50, -0.43%)石跌逾2%。

　　华泰期货：铜价出现回落 买卖双方僵持局面或有所改善

　　现货方面：据SMM讯，上周（8月3日至8月7日当周）前半周买卖双方相互拉锯的格局依旧持续，不过由于在上周五价格出现较大幅度回落至5万之下，或许将会使得此前相对焦灼的局面得到缓解，买兴有望出现一定恢复。上周前半周好铜因货源稀少而价高坚挺，持货商无意降价换现，周内好铜报价持稳于升水90-100元/吨区间。，平水铜与好铜价差有一定回落，下游表现驻足观望，令市场提前感受即将进入8月份后的淡季效应，但本周在价格相对较低的情况下，市场采购积极性是否能够回升值得重点关注。

　　观点：上周五，由于美国方面非农数据意外强于预期，使得短时内美元受到一定提振，而铜价格则是在维持了较长时间震荡盘整的背景下于上周五出现较大程度回落，目前价格下降至5万下方。加之此前南美方面供应端干扰因素也在一定程度上得到化解，故此也使得铜价此前上涨格局未能维系，不过当下则需重点关注在价格回落后，市场成交的改善情况，由于此前市场对于8月消费淡季的预期已经相对较强，而倘若在价格回落之际出现现货市场成交有所改善，那么或将使得市场预期发生一定改变。

　　中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。