7月3日，国内商品期市多数品种收涨，有色金属多数上涨，沪镍(104880, 510.00, 0.49%)涨逾3%，不锈钢涨逾2%；黑色系多数上涨，螺纹、热卷(3599, 2.00, 0.06%)涨逾1%；能化品普涨，沥青(2830, 6.00, 0.21%)、20号胶涨逾2%，甲醇(1796, -5.00, -0.28%)、PVC(6330, 15.00, 0.24%)、塑料(7025, 75.00, 1.08%)涨近2%；农产品分化，白糖(5142, 65.00, 1.28%)、棕榈(5000, -28.00,-0.56%)油涨逾1%，豆一跌逾2%，鸡蛋(3930, -40.00, -1.01%)跌逾1%；跌幅方面，硅铁(6144,-68.00, -1.09%)、沪铅(14585, -105.00, -0.71%)跌逾1%。

　　煤制甲醇成本持续走高

　　随着煤价走强，煤制甲醇成本继续走高，本周煤头企业仍呈现亏损。

　　本周港口库存以华东累库，华南去库为主。甲醇本周华东地区到船集中，主要以太仓以及浙江地区进口船货抵港卸货，华东港口库存环比增加4.4%；华南地区周内进口船货抵港较为有限，主要以正常消耗为主，华南港口库存环比减少10%；沿海港口库存合计环比增1.79%。

　　华泰期货：300系不锈钢冷轧库存继续下滑，热轧库存开始出现回升

　　近期精炼镍现货成交仍未改善，金川镍货源偏紧，现货升水小幅走强，俄镍则维持贴水状态。高镍铁成交价格小幅回落，不锈钢厂因利润不佳打压高镍铁采购价格，但镍矿价格仍维持高位，国内镍铁成本居高不下，镍铁厂低价出货意愿不强，高镍铁价格弱势运行但下行空间亦有限。

　　镍观点：镍当前供需中性稍偏弱，市场对中线印尼镍铁供应忧虑较重，中线镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”，镍价承压弱势运行，但因镍矿价格高企，国内镍铁成本居高不下，在镍铁预期压力转为现实之前，镍价下行空间可能相对有限。在市场因预期之内的供应压力一片悲观的情况下，反而需要警惕预期之外的变故发生。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次探底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。

　　不锈钢观点：当前不锈钢期货可交割货源较少，加上冷轧现货紧张，不锈钢期货价格偏强运行。300系不锈钢供应维持高位，七月份不锈钢库存可能会出现一定累升，一定程度上抑制304不锈钢价格上行空间，但因原料端价格坚挺，出口需求亦在复苏，国内消费表现尚可，短期亦受到成本支撑，价格或维持震荡走势。中线来看，印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上，随着镍铁供应逐渐过剩，不锈钢价格或紧随成本下行，中线价格偏空。