原标题：“腾笼换鸟”让基民担心 刘格崧、傅友兴等管的产品增聘基金经理传递什么信号？ 来源：中国证券报

　　近期，易方达基金、广发基金、中庚基金均纷纷发布增聘基金经理或聘任基金经理助理的公告。涉及的知名基金经理有刘格崧、傅友兴、张坤、丘栋荣等。投资大咖们寻找投资小伙伴，也让投资者担心会不会通过增聘基金经理的模式，为这些大咖“腾笼换鸟”提供便利。

　　业内人士表示，行业中确实出现过通过增聘基金经理为原基金经理卸任乃至离职提供条件的案例，但是当下一些基金公司为投资大咖增配伙伴和助手，大多出于为基金经理“减负”的目的。一些主动权益基金经理管理规模庞大，需要通过共同管理等方式，为其减轻负担。此外，基金公司也可以通过共同管理基金的模式，实现基金经理间的以老带新，为公司培养后备力量。

公募机构增聘潮起

　　6月6日，易方达基金发布多只产品基金经理变更公告，涉及旗下张坤、陈皓、萧楠等多位知名基金经理。公告显示，陈皓管理的易方达科融将增聘基金经理刘健维，此前刘健维就与陈皓共同管理易方达科讯近一年时间。同时，陈皓将离任易方达国防军工，该产品将由何崇恺继续管理。

　　易方达旗下另外两位金牛基金经理张坤和萧楠掌管的产品同样出现基金经理调整。由张坤和祁禾共同管理的易方达新丝路增聘基金经理助理杨宗昌，杨宗昌此前已经担任易方达供给改革灵活配置的基金经理一年多时间。萧楠不再管理易方达现代服务业，该基金由王元春继续管理。此前该基金已经由王元春与萧楠共同管理达一年半之久。

　　无独有偶，中庚基金的丘栋荣最近也迎来了一位小伙伴与他共同管理基金。6月5日，丘栋荣管理的中庚价值灵动灵活配置混合基金增聘吴承根为基金经理。

　　此外，广发基金今年以来也为多位知名基金经理管理的产品增聘了基金经理或基金经理助理。广发基金6月2日公告显示，公司金牛基金经理傅友兴管理的广发稳健增长聘任观富钦和王瑞冬为基金经理助理，观富钦和王瑞冬此前分别为广发电子信息传媒产业精选和广发均衡价值混合的基金经理。

　　广发基金另一位知名基金经理刘格菘管理的多只产品也在今年增聘了基金经理，由他管理的广发创新升级和广发多元新兴在今年3月分别增聘了费逸和唐晓斌为基金经理。

投资者担心人事地震

　　基金公司为这些大咖增配投资小伙伴或者助手，这传递出什么信号？

　　从以往情形看，一些公司增聘基金经理或基金经理助理，是因为基金经理离任而不得已而为之。例如今年5月，上海一家券商资管的公募基金产品密集增聘基金经理，之后不久，原来管理产品的基金经理离职出走，完成“腾笼换鸟”。

　　中国证券报记者在一些投资者论坛社区发现，投资者很担心自己投资的基金在增聘基金经理后出现人事地震。即便这些大咖们并未离职出走，仅仅就是卸任这只基金的基金经理，就让投资者感到紧张。

　　对此，盈米基金FOF研究院院长施静指出，对于增聘基金经理或基金经理助理，不同公司情况不一样。比如，有的公司是事业部制，头部基金经理就有培养新人的义务，同时也对基金业绩负全责，新的基金经理或助理更多分担研究工作，或承担部分小规模资金的投资工作。而有的公司内部对分管资金进行考核，对于规模扩张较大的基金增加基金经理管理，可以减轻原基金经理的投资压力，毕竟每个基金经理都有一定的管理边界。

基金经理“减负”

　　从资料来看，易方达、广发等基金公司旗下陈皓、刘格菘等基金经理管理的产品总规模普遍较大。如陈皓刚刚发行了规模高达270多亿元的易方达均衡成长，其管理的基金总规模上升至近400亿元。此外，张坤在管基金总规模超过300亿元，傅友兴在管基金总规模接近200亿元，而刘格菘在管基金总规模更是接近700亿元。

　　而中庚基金此次为丘栋荣配置投资小伙伴，更像是两者在产品管理中的不同分工。公告显示，吴承根2019年1月加入中庚基金，担任固定收益部投资经理。他与丘栋荣分别对应的是固收和权益部分的分工，用意应是为丘栋荣的投资管理提供更多支持。

　　如果基金经理负担较重，即使是投资大咖，也恐难保证基金业绩的持续。一位公募基金人士介绍，几十年前海外发达市场就有基金经理管理了上百亿美元的产品，并且产品持续业绩优秀。但国内一些基金经理管理产品规模超过百亿后，往往面临巨大的挑战，所以行业内也一直在探索和讨论是否能通过团队化运作的方式管理百亿规模基金，为持有人带来更好的长期投资体验。

　　该公募基金人士表示，国内一些基金公司已经开始借鉴海外资管机构的经验，安排风格相近、理念相似但各有所长的多位基金经理组建团队，共同管理大规模的基金产品。其中，业绩最稳健、经验最丰富的基金经理作为“主管理人”，负责整体投资决策，其他基金经理和基金经理助理协助他进行深入的产业链研究和公司基本面研究，拓宽其研究的覆盖面，为团队形成合力，助力基金产品业绩持续稳定。