消费和科技股集体走弱，背后的逻辑是什么？大盘连续调整后，我们需要如何应对呢？具体内容请听《交易日财经早报》本日解读。

       今天，央行思涨，证监会怕涨，银保监会两头怕，是客观存在的。再从技术上看，九任证监会主席都是来自于商业银行，谨小慎微。可融资和投资，商业银行和投资银行，货币市场和资本市场，根本就是两回事。可在中国除了银行，又能到哪儿去寻找部级金融官员执掌证监会呢？

　　作者：中国政法大学资本金融研究院院长、教授、博硕研究生导师 刘纪鹏

　　吴晓球教授最近演讲提出了一个令人深思的问题，”股市一涨，有人就说有重大问题，不知根据何在”？

　　疫情之下如何顶住经济下行压力？流动性过剩如何化解金融矛盾，中国梦，中国崛起能否实现？有识之士无不看到，振兴股市是当前不二的正确选择。可中国股市不争气，牛短熊长，长期低迷，所以上至中央领导，下至散户投资人，无不人心思涨。

　　可确也有人怕股市涨起来，一涨起来，他们的官位就险象环生。2015年股市暴涨暴跌，肖钢主席引咎辞职，姚刚副主席被埔入狱，张育军助理5年不知人在何处？对他们来说简直就是刻骨铭心，千万不能忘记。

　　记得刘士余主席曾讲过一句名言，令我记忆犹新，”打人都是吊起来打，我不让它吊上去，它怎么打”，士余在位时期，宣传上强调一个词，叫波动率，我在CCTV配合宣传时就说过”这是一个波动率小、融资额高的时期”。所以那个时期股市就在2800点到3200点徘徊。

　　中国股市牛短熊长，投资人进去就出不来，怨声载道，可九位证监会主席却没有一位因股市低迷下台的。证监会主席的业绩是否应与大盘指数有联系，这是多年来台前幕后谁也说不清楚的问题。

　　今天，央行思涨，证监会怕涨，银保监会两头怕，是客观存在的。再从技术上看，九任证监会主席都是来自于商业银行，谨小慎微。

　　可融资和投资，商业银行和投资银行，货币市场和资本市场，根本就是两回事。可在中国除了银行，又能到哪儿去寻找部级金融官员执掌证监会呢？

　　所以中国股市出现”两头牛，中间熊”的现象也就不足为怪了。

　　谁怕股市涨起来，这真的是一个很有内涵的问题。