金融界基金08月19日讯 银华农业产业股票型发起式证券投资基金（简称：银华农业产业股票发起式，代码005106）公布最新净值，上涨2.07%。本基金单位净值为2.4165元，累计净值为2.4165元。

　　银华农业产业股票型发起式证券投资基金成立于2017-09-28，业绩比较基准为“中债-总指数*20.00% + 农林牧渔*80.00%”。本基金成立以来收益141.65%，今年以来收益72.02%，近一月收益13.71%，近一年收益85.41%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（92/751），成立以来，本基金排名同类（108/901）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为58.80%，近两年定投该基金的收益为104.44%，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为王翔，自2017年09月28日管理该基金，任职期内收益141.65%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为牧原股份（持仓比例8.11% ）、海大集团（持仓比例7.24% ）、圣农发展（持仓比例7.06% ）、五粮液（持仓比例6.35% ）、大北农（持仓比例5.67% ）、绝味食品（持仓比例4.00% ）、新希望（持仓比例3.50% ）、湘佳股份（持仓比例3.46% ）、洽洽食品（持仓比例2.81% ）、安井食品（持仓比例2.79% ），合计占资金总资产的比例为50.99%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为牧原股份（持仓比例7.55% ）、海大集团（持仓比例7.52% ）、圣农发展（持仓比例6.43% ）、绝味食品（持仓比例5.64% ）、大北农（持仓比例5.53% ）、新希望（持仓比例5.14% ）、洽洽食品（持仓比例4.92% ）、五粮液（持仓比例3.91% ）、安井食品（持仓比例3.84% ）、今世缘（持仓比例3.74% ），合计占资金总资产的比例为54.22%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年二季度,国内权益市场涨幅较好,上证指数一季度上涨8.5%,创业板上涨30%，创业板指也是2020年上半年全球涨幅最好的板块。我们认为造成二季度市场涨幅较好的主要原因有两点：1）在全球新冠疫情的背景下，为避免经济大幅下滑，各国央行纷纷放水，市场流动性较为宽松；2）在对抗新冠疫情的战役中，中国疫情控制相对较好，复工复产有序，可能是今年唯一正增长的经济体，代表中国未来的科技和消费板块受到了市场的追捧。

　　回顾上半年，涨幅靠前的行业主要是医药生物，食品饮料和众多TMT板块也表现相对不错。医药板块受益于疫情，而食品饮料和TMT代表中国的核心资产，在流动性整体宽松的背景下，涨幅较好。

　　针对本基金的操作，我们主要布局农业产业相关的优质公司，年初我们的主要配置主要以农林牧渔板块和食品饮料板块为主，疫情发生后，我们也重新审视了自己的重点持仓，做了一定调整。农业板块基本维持结构没变，增加一定种植业的配置，而食品饮料板块调整为以食品为主，降低了白酒的仓位。

　　展望2020年下半年，我们认为虽然指数整体下行风险不大，但也很难有趋势性向上行情。一方面，疫情比想象中的严重，国内大部分上市公司的中报情况不好，在中报披露后，预计大部分公司会重新修正全年增速目标，全年盈利预测肯定会有一定调整；另一方面，我们认为国外疫情还处于高峰期，国内疫情也有一定反复的背景下，会使得国内疫情的防控措施继续执行，对经济和消费的正常恢复有影响，也对大众的消费信心有影响，要想恢复到完全正常的状态，预计需要较长时间；最后，在经历了半年的经营冲击后，一些经营杠杆较高、现金流情况不好的企业，可能面临一定风险，类似于2018年国内金融去杠杆时对部分中小企业的冲击一样，这种个体风险也是我们需要规避的。

　　从结构而言，我们认为这次疫情对于所有行业、所有上市公司是一次难得的压力测试，测试公司在面对压力时的反应能力和反应速度。从上半年的经营情况就可以看出，在同样一个行业，面对需求的放缓，优质公司因为对上下游议价能力强、供应链掌控能力强，最后反而能化危为机，扩大市场份额，实现业绩的提升；但另外很多上市公司，却受疫情影响较大。在面对困难时，上市公司的真实业绩表现，是我们以后选择投资标的的重要依据。

　　我们会保持中性偏高的仓位，我们不会以“纯内需”这样的标准来选择公司，更多的是自下而上选择优质个股，精选景气度较好的子行业。具体行业而言，业绩确定性强的养殖板块、在疫情中有积极变化的食品类公司，是我们近期重点配置的方向。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.9173元；本报告期基金份额净值增长率为16.24%，业绩比较基准收益率为0.68%。