联想业绩暴增背后，ISG业务仍拖后腿，亏损超5亿元

11月15日消息，联想集团发布2024/25财年第二财季业绩，截至9月30日，联想集团营收1279亿人民币，同比增长近24%，所有主营业务营收均实现双位数强劲增长；按照非香港财务报告准则，净利润近29亿人民币，同比增长48%。PC以外业务营收占比近46%。

整体来看，联想集团业务有三大板块。

一是智能设施业务集团，主要包括个人电脑、平板电脑、智能手机等产品，报告期内，智能设施业务增长15%，超过预期目标。

其中，在个人电脑领域，联想集团继续巩固在个人电脑赛道的领导地位，个人电脑业务营收同比增长12.1%。报告期内，AI PC发展超过预期，在国内市场，AI PC业务在中国区笔记本电脑出货量占比达到双位数。

在AI 手机领域，受益于联想集团在人工智能技术方面的投入，AI手机业务增幅明显，营收同比增长43%，创下史上最高季度销量。根据IDC统计，除中国市场外，联想手机业务在境外市场总收入已进入TOP5，成为驱动集团业务增长的重要亮点。

二是基础设施业务集团（ISG），主要包括存储、高性能计算等人工智能产品，报告期内受益于人工智能投资激增，加上自身在高性能计算液冷技术及解决方案方面的进步，吸引了较多新订单，推动基础设施业务同比增长达65%。

其中，存储、软件和服务业务营收总和同比增长35%，海神液冷服务器营收同比增长超48%，均创下历史新高。

三是方案服务业务集团（SSG），报告期内实现营收155亿元，同比增长13%，运营利润超过20%，连续14个季度保持营收双位数增长，成为联想集团增长的新引擎。

其中，运维服务、项目与解决方案服务整体营收同比增长3%。

从财务数据上看，联想集团的确交出了一份符合预期的“答卷”，但这距离发展目标还很远，事实上，联想集团在漂亮的业绩外，还面临着很大发展压力。

当前，受益于人工智能技术的迅猛发展，作为三大主流电子产品的手机、电脑，自然充分受益。毫无疑问，AI手机、AI PC将成为未来市场主流。

据Canalys预测，今年第三季度全球AI PC出货量已达1330万台，在今年出货的PC中，AI PC占比已接近20%，伴随着更新换代周期，到2027年AI PC占比将增长到60%以上，超过六成的AI PC将应用在商用领域。

联想的核心业务即是PC个人电脑产品，这对联想来说可谓重大发展机遇。但同时要注意的是，“发展机会都是均等的”，其他玩家同样在与联想赛跑。

今年6月，宏碁、华硕、戴尔、惠普、微软和三星等全球领先的OEM厂商，均推出了首批超过20款搭载骁龙X Elite和骁龙X Plus的Copilot+ PC，产品形态丰富、价格档位多样、电池续航时间较长，可为用户带来全新的AI体验和综合性能。

AI PC的竞争差异在于硬件之外，主要表现为软件性能、智能化程度等因素，综合对比来看，联想推出的AI PC亮点并不明显。

从全球AI PC发展现状来看，AI PC依然处于早期试水期，各家产品和功能大同小异，尚无一家推出革命性、跨时代性的拳头产品。

值得关注的是，联想ISG业务集团由于人工智能服务器的成本较高，加上云端业务服务能力较低，导致上半年亏损依然达7300万美元（约5.28亿元）。联想集团也表示，将通过简化组合、改善经营、分散云端客户等，以推动ISG业务提高盈利能力。

其实，对于联想集团来说，更大的困难在于提升品牌知名度、改善品牌形象。

以消费者的视角看，恐怕时至今日，消费者对联想的品牌认知或许依然是“组装电脑的”，和AI相去甚远。

下一步，联想要做的恰恰是想办法改变消费者的品牌认知，要让消费者知道，联想正在发力AI，并且已经具备AI能力，要继续成为AI时代的PC领跑者。